За последнее время в сфере больших финансов произошло много событий. В совокупности они привели к тому, что в пятницу Эльвира Набиуллина, глава Центробанка, подняла ключевую ставку в России на 0,25. Теперь она равняется 7,5%. По сравнению с тем, что было раньше, разница не большая, но знаковая. Регулятор сообщил, что готов и дальше повышать этот показатель, если потребуется.
Напомню теорию. Повышение ключевой ставки укрепляет национальную валюту по отношению ко всем остальным. Визуально, на графике это выглядит как падение доллара по отношению к рублю. Центробанки мира идут на такой шаг, чтобы усмирить инфляцию и усилить родную денежную единицу. У повышения ключевой ставки есть и минусы. Это приводит к подорожанию всех видов кредитования. Повысил ставку Центробанк, значит банки следом за ним увеличат проценты по новым выдаваемым кредитам. В нашем случае масштабы этого будут не велики, так как ставка возросла чуть-чуть. Для кредита в размере миллион рублей разница в четверть процента означает, что человек заплатит за год на 2,5 тысячи больше. В то же время банковские депозиты тоже подрастут и начнут приносить людям больший доход.
Многие другие страны за последние недели тоже подняли процентную ставку. Они испытывают те же трудности, что и мы. Всё это – прямые последствия торговой войны, которую США инициировали против остального мира. На всех развивающихся рынках сейчас идут схожие процессы, но в России они протекают намного мягче из-за высоких цен на нефть. Стабильная выручка от экспорта углеводороды сглаживает негативные процессы. Для примера приведу Турцию. Чтобы остановить падение местной валюты лиры, там ставку увеличили масштабно, с размахом. С отметки 17.75 Банк Турции поднял её до уровня 24%. Наша ставка 7,5% считается высокой, но по сравнению с турецкой она совсем маленькая.
Посмотрим наглядную таблицу. Ключевые ставки в некоторых странах мира на данный момент. Говоря по простому, это нечто вроде первичного рынка кредитования. Коммерческие банки берут в долг у центрального банка под указанные здесь проценты, затем ставят свою накрутку (маржу) и выдают кредиты физическим и юридическим лицам.
Аргентина сейчас переживает огромные финансовые трудности. Её денежная единица – песо – с начала года обесценилась на половину. Чем выше этот график, тем хуже у неё дела. 20 песо за доллар было в начале года, 40 стало сейчас. Ключевая ставка в Аргентине 60%. Это не просто много, это по сути блокирует экономическое развитие страны. Ещё в начале года было в два раза меньше – около 30%. Но пришлось повышать, чтобы взять под контроль инфляцию и прекратить падение песо. Кстати, ни то, ни другое сделать пока не удалось. Экономика Аргентины всё глубже и глубже погружается в рецессию, то есть в состояние экономического спада. За последние два столетия Аргентина неоднократно объявляла дефолт. По сути, для неё это обычное дело. В журнале The Economist даже вышла инфографика «Не давайте в долг Южной Америке». Точки на таблице означают дефолты. Это добавляет нервозности как самим аргентинцам, так и международным инвесторам, которые вкладывают деньги в эту страну.
Соседняя с нами Украина держит ставку на уровне 18%. Тоже довольно много, но выбора нет. Иначе упадёт гривна и разгонится и так не слабая инфляция. Сейчас цены в Нэзалэжной растут со скоростью около 9% в год. У Индии ставка 6,5%. В этом году она уже дважды повышалась. Рост цен на нефть приводит к подорожанию всех остальных товаров. Чтобы с этим бороться, ставку увеличили.
У Китая базовый процент не меняется уже давно и составляет 4,35%. Инфляция растёт, но она по прежнему не высокая: 2,3% в годовом выражении. Сейчас Поднебесная находится в режиме ожесточённой торговой войны с США. В этих условиях денежно-кредитную политику надо не ужесточать, а наоборот смягчать. Поэтому маловероятно, что Китай будет предпринимать резкие движения по ставке. Китайский бизнес сильно закредитован, а тут ещё и проблемы со сбытом продукции в Америку. Повысить ставку означало бы сильно ударить по китайскому бизнесу.
В США сейчас идёт цикл повышения базовой процентной ставки. Это происходит не на каждом заседании главного банка страны — Федеральной резервной системы, но тенденция налицо. Ставка выросла уже до 2%. Такая политика – одна из причин широкомасштабного укрепления доллара по всем фронтам за последние месяцы. Это сочетается с сильным экономическим ростом в США. Для инвесторов это означает рост доходности долларовых активов. Если они купили американские акции или облигации, то мало того что по ним капают дивиденды или проценты, так ещё и сам доллар укрепляется. Поэтому привлекательность американской валюты существенно возросла.
source
Iconic One Theme | Powered by Wordpress